国内复合肥价格运行相对稳定。截止2月4日，山东地区复合肥45%S(3*15)的价格为2700元/吨，与节前持平。今年春节期间，上游原料波动不明显，中下游推迟操作，市场走货相对清淡；不过市场到货进度偏慢明显，各方均在观望等待年后市场启动。
从原料市场来看，节前尿素价格的小幅反弹无疑是一个积极的信号。尽管这一反弹幅度并不大，且业者对价格仍持谨慎态度，但企业低价收单的情况有所改善，市场操作风险也有所降低。同时，磷酸一铵在成本支撑下维持平稳，氯化钾货源有限导致价格坚挺，硫酸钾在待发订单充裕的支撑下窄幅上行。整体来看，复合肥的其他主要原料价格均保持相对稳定，这为复合肥价格的稳定提供了基础。
自2024年12月中旬开始，国内复合肥产能利用率呈现小幅下降趋势。一是部分主产区受制于环保限制，装置负荷降低；二是企业发运缓慢导致销售压力增加。据了解，春节前复合肥企业完成排产计划后，若新单有限，则装置负荷将继续下调。但目前复合肥样本企业库存未随着开工率下调出现减少，反而持续走高。截至当前，复合肥样本企业库存处于近2年的高点，虽一部分属于建仓，一部分为待发货源，但考虑留存一部分高价成品，也成为限制企业价格下行的主要原因之一。
因冬储积极性不高，2024年末复合肥企业库存以高位收尾。但春耕下游需求量大、需求较为集中，在社会面库存普遍偏低背景下，年后集中走货大势所趋。至于价格方面，预计春节后复合肥市场将继续以前期订单走货为主，波动或有限。重点关注上游主要原料表现、下游需求启动情况、市场心态变化及调控政策等方面。
假期前，国内钾肥市场维持高位震荡，具体来看，氯化钾价格小幅上涨，而硫酸钾表现稍显欠佳，但总体行情仍保持良好态势，市场并无大跌之忧。随着春节假期的结束，市场也迎来了新的变数。但市场人士普遍看好钾肥后市，认为后市仍有继续上涨的空间。
节前，国内钾肥市场呈现出稳中向好的态势，价格继续缓慢上涨，市场挺价氛围浓厚。氯化钾市场方面，受供应收紧和需求刚性影响，价格持续上涨。国产钾方面，受冬季检修期及春节临近工人返乡影响，企业开工率和产量大幅下降，导致供应量相对有限，价格因此得到支撑。进口钾方面，港口新货源到货量有限，且货源主要集中在大贸易商手中，市场流通货源紧张，价格保持坚挺。此外，国际市场价格波动及边贸口岸物流限制等因素也加剧了进口钾的供应紧张态势。
节前，硫酸钾市场则整体运行平稳，价格波动较小。在供需格局未发生显著变化的情况下，加工型硫酸钾和资源型硫酸钾均呈现出稳定的市场特点。下游工厂整体需求疲软，原料采购积极性不高，年前多以按需补货为主。
当前，国内钾肥市场正面临货源紧张、市场观望情绪等问题，尤其是传出2月份国产钾可能会处于无货可售的消息后，市场看涨情绪愈发明显。据市场人士透露称，随着青海地区的停产和港口库存的进一步减少，无疑是加剧市场对后市看涨预期。
虽然节前下游需求疲弱和市场对高价抵触心理的背景下，短期氯化钾价格大幅上涨的可能性似乎并不大。但伴随春耕备耕时节的到来，预计下游复合肥企业产能的不断提升，钾肥或将需求将保持温和增长。
